Акции на кредиты наличными: Кредиты банка Акция наличными — ставка от {минимальная.ставка}, взять потребительский кредит для физических лиц

Акции на кредиты наличными: Кредиты банка Акция наличными — ставка от {минимальная.ставка}, взять потребительский кредит для физических лиц

Что такое заемный капитал? Как это работает и потенциальные риски для кредиторов

К

Команда Инвестопедии

Полная биография

Участники Investopedia имеют разный опыт работы, и за более чем 20 с лишним лет свой вклад внесли тысячи опытных писателей и редакторов.

Узнайте о нашем
редакционная политика

Обновлено 28 февраля 2021 г.

Рассмотрено

Роджер Вольнер

Рассмотрено
Роджер Вольнер

Полная биография

Роджер Вольнер — финансовый консультант с 20-летним опытом работы в отрасли. О нем писали в журналах Morningstar Magazine, Go Banking Rates, US News & World Report, Yahoo Finance, The Motley Fool, Money.com и многих других сайтах. Роджер получил степень магистра делового администрирования в Университете Маркетт и степень бакалавра финансов в Университете Висконсин-Ошкош.

Узнайте о нашем
Совет финансового контроля

Факт проверен

Маркус Ривз

Факт проверен
Маркус Ривз

Полная биография

Маркус Ривз — писатель, издатель и журналист, чьи статьи о бизнесе и поп-культуре публиковались в нескольких известных изданиях, включая The New York Times, The Washington Post, Rolling Stone, и San Хроника Франсиско. Он работает адъюнкт-преподавателем письма в Нью-Йоркском университете.

Узнайте о нашем
редакционная политика

Что такое заемный капитал?

Заемные акции относятся к обыкновенным или привилегированным акциям, которые используются в качестве залога для обеспечения кредита от другой стороны. Кредит зарабатывает фиксированную процентную ставку, как стандартный кредит, и может быть обеспеченным или необеспеченным. Акции ссуды с обеспечением также могут называться акциями конвертируемой ссуды, если акции ссуды могут быть напрямую конвертированы в обыкновенные акции при определенных условиях и с заранее установленным коэффициентом конвертации, как в случае с необратимой конвертируемой необеспеченной ссудой акции (ICULS).

Основные выводы

  • Заемный капитал — это ценная бумага, используемая в качестве залога для обеспечения кредита.
  • Эта практика потенциально создает для кредитора риск того, что стоимость залога упадет, если цена акций упадет.
  • Компания, выпустившая акции, также может пострадать в случае дефолта, что может мгновенно сделать кредитора крупным акционером.
  • Кредитная линия Федеральной резервной системы для первичных дилеров принимает акции в качестве залога для кредитов овернайт крупным финансовым учреждениям, что создает те же риски и опасения для ФРС.

Понимание займа

Когда ссудные акции используются в качестве залога, кредитор найдет наибольшую стоимость в акциях бизнеса, которые публично торгуются и не имеют ограничений; эти акции легче продать, если заемщик не в состоянии погасить кредит. Кредиторы могут сохранять физический контроль над акциями до тех пор, пока заемщик не погасит кредит. В это время акции будут возвращены заемщику, так как они больше не нужны в качестве залога. Этот тип финансирования также известен как портфельное кредитное финансирование акций.

Риски для кредиторов

Поскольку цена акции может колебаться в зависимости от рыночного спроса, стоимость акций, используемых для обеспечения кредита, не гарантируется в долгосрочной перспективе. В ситуациях, когда акции теряют стоимость, обеспечение, связанное с кредитом, может оказаться недостаточным для покрытия непогашенной суммы. Если заемщик не выполнит обязательства в это время, кредитор может понести убытки в сумме, которая не покрывается текущей стоимостью принадлежащих ему акций. Поскольку цены на акции могут даже упасть до нуля или компания может обанкротиться, ссуды, обеспеченные таким образом, теоретически могут привести к полностью непокрытой ссуде.

Выдача коммерческих обязательств по займам

У компании, выпускающей акции, используемые для обеспечения кредита, могут быть опасения относительно исхода соглашения. Если заемщик не выплачивает кредит, финансовое учреждение, выдавшее кредит, становится владельцем обеспеченных акций. Став акционером, финансовое учреждение может получить право голоса в отношении дел компании и стать частичным владельцем бизнеса, акциями которого оно владеет.

Кредитные компании

Есть полноценные предприятия, которые функционируют исключительно за счет предоставления опционов на операции с заемными акциями, позволяя держателю портфеля получать финансирование на основе стоимости его ценных бумаг, а также других факторов, таких как подразумеваемая волатильность их активов и кредитоспособность. Отношение кредита к стоимости (LTV) устанавливается на основе портфеля, аналогично тому, как стоимость дома оценивается при обеспечении ипотечного кредита, а средства обеспечены ценными бумагами в портфеле заемщика.

Кредитная линия для первичного дилера

В качестве экстренной меры Федеральная резервная система в сентябре 2008 г. расширила диапазон приемлемого обеспечения по кредитам через свою кредитную линию для первичных дилеров (PDCF), включив в нее некоторые акции. Кризис, и PDFC был позже свернут в 2010 году, когда экономика стабилизировалась.

В марте 2020 года ФРС вновь открыла PDCF для решения проблем с фондовым рынком и проблем с ликвидностью, связанных с распространением COVID-19.Вирус и связанные с ним меры по сдерживанию, принятые должностными лицами общественного здравоохранения. Повторно открытый PDCF включает в себя широкий спектр акций в качестве приемлемого залога.

Это делает ФРС держателем залогового обеспечения по ссудам овернайт, которые она предоставляет через PDCF. Это потенциально подвергает ФРС существенному риску фондового рынка в период очень нестабильности и может вызвать опасения, что ФРС, как государственное учреждение, может в конечном итоге стать прямым акционером некоторых публичных компаний.

Источники статей

Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся официальные документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с отраслевыми экспертами. Мы также при необходимости ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издателей. Вы можете узнать больше о стандартах, которым мы следуем при создании точного и беспристрастного контента, в нашем
редакционная политика.

  1. Федеральная резервная система. «Кредитная линия основного дилера». По состоянию на 28 января 2021 г.

  2. Федеральная резервная система. «Совет Федеральной резервной системы объявляет о создании кредитной линии для первичных дилеров (PDCF) для удовлетворения кредитных потребностей домашних хозяйств и предприятий». По состоянию на 28 января 2021 г.

Определение скидки по кредиту на акции

Что такое скидка по кредиту на акции?

Скидка по кредиту на акции — это денежный платеж, предоставляемый брокерской конторой клиенту, который ссужает акции в качестве залога наличными продавцам, которым необходимо занять акции.

Когда ценная бумага предоставляется взаймы, комиссия за ссуду взимается с заемщика акций вместе с любыми процентами, причитающимися по ссуде. Владельцы ценных бумаг, которые были предоставлены взаймы, получают часть этой комиссии в качестве скидки от своей брокерской компании.

Ключевые выводы

  • Скидка по кредиту на акции — это платеж, получаемый теми клиентами брокерских компаний, которые ссужают акции другим.
  • Этот платеж будет поступать из процентных платежей и комиссий по кредиту, уплачиваемых маржинальными заемщиками.
  • В целом, отдельным трейдерам или розничным инвесторам может быть сложно претендовать на существенную скидку, поскольку для этого требуется иметь большое количество акций на своих торговых счетах.
  • Некоторым ключевым клиентам могут быть предложены скидки по кредитам на акции для привлечения и сохранения их бизнеса.

Понимание скидки по кредиту на акции

Когда продавец без покрытия берет взаймы акции для доставки покупателю, продавец должен заплатить комиссию за возврат. Эта комиссия зависит от суммы продажи в долларах и наличия акций на рынке. Если акции сложно или дорого брать взаймы, комиссия за возврат будет выше.

В некоторых случаях брокерская фирма вынуждает продавца покупать ценные бумаги на рынке до даты расчета, что называется принудительным выкупом. Брокерская фирма может потребовать принудительного выкупа, если считает, что акции не будут доступны на дату расчетов.

Перед тем, как открыть короткую позицию, трейдер должен уточнить у своего брокера комиссию за возврат при короткой продаже этой акции. Если комиссия слишком высока, возможно, не стоит продавать акции.

Проще говоря, скидка по кредиту на акции — это платеж более крупным инвесторам, потенциально доступный у брокера в качестве противоположной стороны процента, взимаемого за маржинальное заимствование. Для инвесторов, которые никогда не покупают акции с маржей, это может показаться чуждым понятием.

Трейдеры, которые покупают акции с маржой или продают без покрытия, как правило, знают, что когда они покупают акции с маржей, их брокер взимает проценты за финансирование, использованное для покупки этих акций. Если сделка проводится только в течение нескольких дней, плата может быть минимальной и практически незаметной, поскольку обычно она составляет годовую ставку по сравнению с кредитной картой с более низкой ставкой.

Кредитный брокер будет продолжать начислять все проценты на деньги, использованные инвестором для покупки акций с маржой. Но кто имеет право на эти выплаты процентов? В большинстве случаев это брокер, но может быть и другой сценарий, когда эти платежи могут быть отправлены кому-то другому.

Почему предлагаются скидки по кредитам на акции?

Рассмотрим следующий сценарий: Инвестор А с балансом на счете в 100 000 долларов покупает 1000 акций XYZ, но по цене 200 долларов за акцию, должен сделать это на марже, получая на лету эквивалент кредита в 100 000 долларов. Проценты, которые будет платить Инвестор А, эквивалентны ставке 6% годовых.

Далее предположим, что инвестор Б захотел одновременно открыть короткую позицию по XYZ на 500 акций. Таким образом, 500 акций, которые продал без покрытия инвестор Б, составляют половину акций, купленных инвестором А. В этом сценарии инвестор B предоставил денежный залог, необходимый для открытия короткой позиции, поэтому, в конечном счете, именно денежные средства инвестора B используются для того, чтобы позволить инвестору A занять маржинальную позицию в XYZ.

Исходя из этого сценария, кажется правильным, что инвестору Б следует предложить процентные платежи по его короткой позиции. Именно этот сценарий побуждает брокеров предлагать скидки по кредитам на акции некоторым из их более крупных клиентов. На самом деле, они часто это делают, но только для избранных клиентов, а не после того, как были взяты значительные сборы.

Особые указания

Розничному трейдеру или инвестору без очень крупного счета, скорее всего, не будет предложена скидка, если он откроет короткую сделку, но более крупному институциональному клиенту может быть предложена такая скидка, чтобы привлечь их значительные счета или поток ордеров. Сумма скидки определяется Соглашением о кредитовании ценными бумагами, заключенным между заемщиком и кредитором, и скидка обычно компенсирует всю или часть комиссии кредитора по кредиту акциями.

Условия и размер платы за кредит под акции и скидки прописаны в договоре займа ценными бумагами, предоставляемом брокерской конторой своим клиентам.

Скидка по кредиту на акции является подсластителем при кредитовании ценными бумагами. Кредитование ценными бумагами является ключевой особенностью коротких продаж, при которых инвестор занимает ценные бумаги, чтобы немедленно продать их, надеясь получить прибыль, выкупив их позже по более низкой цене. Кредитор получает компенсацию за счет сборов, которые увеличивают его доходность ценных бумаг; он также имеет безопасность, возвращенную в конце транзакции.

Обычно этот тип договоренности недоступен для мелкого индивидуального инвестора. Скидки по кредитам на акции обычно доступны только для крупных клиентов с достаточным количеством наличных денег, таких как профессиональные трейдеры, институциональные инвесторы и другие брокеры / дилеры.

Кроме того, заемщики, не использующие денежные средства в качестве залога, не имеют права на скидки по кредитам на акции. Те заемщики, которые предоставляют другие виды активов в качестве залога, как правило, по-прежнему несут ответственность за комиссию кредитора, даже если этот залог представлен в виде ценных бумаг, которые почти сопоставимы с наличными деньгами, таких как казначейские облигации или векселя.

Пример скидки по кредиту на акции

Рассмотрим сценарий, в котором хедж-фонд занимает 1 миллион акций стоимостью 20 долларов за акцию на 30 дней. Кредитное соглашение предусматривает, что залог по этому кредиту составляет 102%, поэтому хедж-фонд вносит 20 400 000 долларов. Комиссия по договору кредита составляет 3%, со скидкой 0,7% и ставкой реинвестирования 1%. Кроме того, чистая инвестиционная прибыль после скидки будет разделена: 60% пойдет заемщику, а 40% — кредитору. Для этого примера предположим, что годовой период составляет 360 дней.

Таким образом, скидка по кредиту на акции для 30-дневного кредита составляет 11 900 долларов США и рассчитывается следующим образом:

[(20 миллионов долларов x 102% x 0,70%)] x (30 ÷ 360) = 11 900 долларов

Прибыль от реинвестирования составляет 17 000 долларов США и рассчитывается следующим образом:

[(20 миллионов долларов x 102% x 1,00%)] x (30 ÷ 360) = 17 000 долларов

Если вычесть скидку из прибыли от реинвестирования, чистая прибыль от инвестиций составит 5100 долларов.