Как оплатить кредит сетелем банк: НОВОСТИ Мы своевременно информируем вас об изменениях в работе Банка, сообщаем о последних новостях, делимся интересными событиями

NII Holdings вряд ли погасит долг в этом году, возможно еще одно банкротство (NASDAQ:NIHD)

30 сентября 2016 г., 12:05 ETNII Holdings, Inc. (NIHD)

Важное примечание. NII Holdings не является американской компанией, и ее основная операционная деятельность базируется в Бразилии. Это также небольшая капитализация, в настоящее время оцениваемая в 338 миллионов долларов рыночной капитализации и цене 3,35 доллара за акцию.

После выхода из банкротства по главе 11 26 июня 2015 г. NII Holdings (NASDAQ:NASDAQ:NIHD) — владелец Nextel Brazil — выплатила менее шестой части (776,3 млн долларов) своих долговых обязательств перед кредиторами в размере 4,35 млрд долларов и была прощена отдых. В последние годы компания продала все свои сегменты Nextel, кроме Бразилии. Их операции Nextel в Перу, Чили, Аргентине и Мексике были полностью распроданы.

Теперь, когда НИИ работал более 15 месяцев после выхода из банкротства, я почувствовал необходимость присмотреться к компании поближе, но то, что я увидел, меня разочаровало.

Основываясь на самых последних результатах Q2’16, я подсчитал, что Nextel Brazil должна генерировать примерно 59 миллионов долларов в год EBITDA и 32 миллиона долларов в год OCF. Но текущая часть долга по-прежнему составляет 607 миллионов долларов, а с текущими денежными средствами, их эквивалентами и краткосрочными инвестициями на общую сумму всего 429 миллионов долларов NIHD не хватает на выплату своего долга за год на 178 миллионов долларов. Даже после годового операционного денежного потока в оставшемся бизнес-сегменте NIHD по-прежнему будет недосчитываться своих долговых обязательств в 2016 году примерно на 146 миллионов долларов. Нехорошо.

После текущей части долга в размере 607 миллионов долларов в этом году осталось 99,2 миллиона долларов долга, но с таким слабым показателем EBITDA, не говоря уже о стабильных чистых убытках, я не очень уверен в способности компании оставаться на плаву. Даже после выхода из главы 11 в прошлом году NIHD все еще находится под угрозой банкротства — снова.

Бразильский реал продолжает снижаться в цене по отношению к доллару, в настоящее время 3,21/1 BRL-USD по сравнению с 3,07/1 во втором квартале 2015 года. Как это усложняет ситуацию? Что ж, по словам руководства, «… обесценение бразильского реала по отношению к доллару США … вызвало снижение доходов Nextel Brazil на 60,1 млн долларов, или 20%, и 180,2 млн долларов, или 28%, на услуги и другие доходы Nextel в Бразилии. периоды».

Понятно, что руководство также обеспокоено состоянием Бразилии:

«Экономическая ситуация в Бразилии продолжает отражать значительный спад по сравнению с предыдущими годами с низким доверием потребителей, отрицательным ростом реальной заработной платы, чистой потерей рабочих мест и ростом безработицы. На потребителей в Бразилии также влияет рост цен на продукты питания и другие предметы первой необходимости, при этом инфляция цен на продукты питания значительно превышает как уровни инфляции, наблюдавшиеся в предыдущие годы, так и индекс потребительских цен. Эти условия и тенденции привели к снижению располагаемого дохода потребителей, доступного для покупки телекоммуникационных услуг, и оказали негативное влияние на нашу способность привлекать и удерживать абонентов, а также на уровень собираемости платежей Мы ожидаем, что текущие экономические условия и слабые обменные курсы иностранной валюты будут продолжать оказывать негативное влияние влияние на отчетные результаты операций Nextel Brazil, по крайней мере, до конца 2016. »

Инвестиции в WCDMA и LTE были не совсем гладкими, и Nextel Brazil борется за сохранение своих позиций в условиях конкуренции. Nextel Brazil развернула свою сеть WCDMA во второй половине 2013 года, а также начала предоставлять услуги LTE в Рио-де-Жанейро. Но инвестиции, сделанные для предоставления этих услуг, увеличили затраты, одновременно нанеся ущерб прибыльности, что является полной противоположностью, которую любой владелец бизнеса хотел бы видеть в этом типе сценария. Ставка заключалась в том, что улучшенные услуги привлекут больше клиентов, но Vivo (принадлежит Telefonica (TEF)) имеет самое широкое покрытие LTE в Бразилии, и есть много других конкурентов: TIM, Claro of America Movil (AMX), Oi и CTBC, и это лишь некоторые из них. Бразилия — это жесткий рынок с большой конкуренцией в области беспроводной связи, и Nextel Brazil явно не является одним из лидеров.

Компания Nextel Brazil увеличила число абонентов WCDMA с 2,3 млн во втором квартале 2015 г. до 2,7 млн ​​во втором квартале 2016 г. В идеале компания хотела бы перевести как можно больше своих 2 млн абонентов iDEN в 2015 году на WCDMA, последний из которых может похвастаться более высоким уровнем ARPU. Но год спустя осталось всего 1,2 млн абонентов iDEN, и только 37 тыс. абонентов были переведены на WCDMA во втором квартале 2016 г., что говорит о том, что многие просто отменили услуги, будь то из-за экономических трудностей или в поисках услуг одной из многочисленных бразильских компаний Nextel. конкуренты. Кроме того, конкуренция задушила Nextel Brazil агрессивным ценообразованием в первой половине 2016 года, при этом оборот клиентов WCDMA увеличился за этот период на 29Потери абонентов .2k WCDMA.

Чтобы бороться со всем этим беспределом, Nextel Brazil мудро сокращает расходы всеми возможными способами, начиная с стимулирования абонентов к использованию существующих телефонов (что значительно уменьшило субсидии на телефоны и аксессуары по сравнению с предыдущим годом) и изменяя процесс выставления счетов для снижения налогов, основанных на доходах, позволяя Nextel Brazil удерживать большую часть счетов клиентов. Это увеличило ARPU WCDMA на 9% во втором квартале 2016 года по сравнению с первым кварталом 2016 года, и вы также можете видеть в приведенной ниже таблице, что не увеличение доходов, а сокращение расходов позволило операционному доходу стать положительным во втором квартале 2016 года.

В заключение, несмотря на обширные инвестиции в их сеть, доходы снизились с 303,2 млн долларов до 243,1 млн долларов со 2-го квартала 2015 по 2-й квартал 2016 года. И несмотря на то, что чуть более года назад компания вышла из банкротства по главе 11, похоже, что компания не сможет выполнить свои долговые обязательства на 2016 год. Только сокращение расходов позволило сохранить положительный показатель EBITDA. Но вывод ясен: избегайте материнской компании Nextel Brazil NII Holdings — они вполне могут снова объявить себя банкротом. При снижении выручки, ожесточенных битвах за абонентов и долю рынка в сочетании с неблагоприятными экономическими условиями в Бразилии маловероятно, что Nextel Brazil увеличит количество подписчиков и денежный поток от операционной деятельности настолько, чтобы иметь возможность погасить долг в размере 607 миллионов долларов, причитающийся к концу. этого года.

Эта статья была написана

Pantho Investments

526 Последователи

Извините, биографии в настоящее время нет.

Раскрытие информации: У меня/у нас нет позиций по каким-либо упомянутым акциям, и мы не планируем открывать какие-либо позиции в течение следующих 72 часов. Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю за это компенсацию (кроме Seeking Alpha). У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, акции которой упоминаются в этой статье.

Комментарии (59)

Рекомендуется для вас

Чтобы этого не произошло в будущем, включите Javascript и файлы cookie в своем браузере.

Часто ли это происходит с вами? Пожалуйста, сообщите об этом на нашем форуме обратной связи.

Если у вас включен блокировщик рекламы, вам может быть заблокировано продолжение. Пожалуйста, отключите блокировщик рекламы и обновите страницу.

Правления Verizon и Vodafone проголосовали за сделку по беспроводной связи на сумму 130 миллиардов долларов

By Soyoung Kim, Michelle Sierra

6 Min Read

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) — Ожидается, что в эти выходные советы директоров Verizon Communications и Vodafone Group Plc проголосуют за сделку на 130 миллиардов долларов (83,78 миллиардов фунтов), Американский телекоммуникационный гигант полностью владеет Verizon Wireless, сообщили в субботу люди, знакомые с этим вопросом.

Магазин беспроводной связи Verizon в Дель-Маре, Калифорния, 6 июня 2013 г. REUTERS/Mike Blake провайдера беспроводной связи № 1 в США.

Это приобретение стоимостью 130 миллиардов долларов станет третьим по величине корпоративным приобретением за все время и ознаменует уход британского телекоммуникационного гиганта Vodafone с большого, но зрелого рынка США. Vodafone владеет 45 процентами совместного предприятия Verizon Wireless, созданного в 2000 году.

Verizon Communications и Vodafone отказались от комментариев.

Verizon планирует оплатить половину покупки собственными средствами, сообщили источники. Источники сообщили, что в остальном он привлек JPMorgan Chase & Co, Morgan Stanley, Barclays Plc и Bank of America Merrill Lynch, чтобы помочь собрать средства за счет сочетания облигаций и банковских кредитов.

Банки являются совместными ведущими организаторами финансирования, а JPMorgan и Morgan Stanley выступают в качестве глобальных координаторов, сообщили источники. Источники сообщили, что четыре банка также консультируют Verizon вместе с бывшим банкиром Morgan Stanley Полом Таубманом и Guggenheim Partners.

Таубман, бывший сопрезидент подразделения институциональных ценных бумаг Morgan Stanley и ведущий специалист по сделкам, покинул фирму с Уолл-Стрит в начале этого года, проработав там 27 лет.

Goldman Sachs Group Inc и UBS AG консультируют Vodafone, сообщили источники.

Goldman Sachs отказался от комментариев, в то время как другие банки были недоступны для комментариев.

Поскольку Verizon, возглавляемый генеральным директором Лоуэллом МакАдамом, уже имел операционный контроль над беспроводной компанией, ожидается, что сделка не приведет к каким-либо изменениям для ее клиентов, но ее дополнительная финансовая мощь может помочь компании улучшить свои услуги в будущем.

После сделки Vodafone, второй по величине оператор мобильной связи в мире, получит активы в Европе и на развивающихся рынках, таких как Индия, Турция и Африка. Но это поднимает вопросы о том, что компания будет делать с неожиданной прибылью. Крупнейшие инвесторы Vodafone, с которыми Reuters связалось ранее на этой неделе, разделились на тех, кто хочет, чтобы деньги вернулись в виде дивидендов, и тех, кто хочет, чтобы фирма их инвестировала.

Сделка состоится на фоне череды попыток консолидации, как успешных, так и неудачных, в телекоммуникационной отрасли за последние несколько лет. Совсем недавно японская корпорация SoftBank приобрела контроль над Sprint Nextel Corp, поставщиком услуг беспроводной связи № 3 в США, в результате сделки на сумму 21,6 миллиарда долларов. В рамках связанного с этим плана Sprint согласилась выкупить часть беспроводной компании Clearwire Corp, которой она уже не владела.

СНОВА, СНОВА СНОВА

Соглашение о Verizon Wireless станет кульминацией дискуссий, продолжавшихся еще в 2004 году, когда Vodafone подала заявку на приобретение беспроводного бизнеса AT&T Inc и должна была отказаться от своего Verizon. Беспроводная ставка. Однако британская компания проиграла это предложение Cingular и с тех пор удерживает долю Verizon Wireless за свое присутствие на рынке беспроводной связи США.

Новости о последних усилиях Verizon впервые были опубликованы агентством Reuters в апреле. В то время источники сообщили, что Verizon наняла консультантов, чтобы подготовить предложение наличными и акциями на сумму 100 миллиардов долларов, чтобы получить полный контроль над Verizon Wireless. Verizon была готова агрессивно настаивать, но предпочла дружескую сделку.

Но генеральный директор Vodafone Витторио Колао выжидал, дав понять, что продаст 45-процентную долю только по той цене, которую считает правильной.

Переговоры всерьез возобновились несколько недель назад, когда Verizon начала беспокоиться о том, что ее окно возможностей может закрываться, процентные ставки растут, а ее собственные акции снижаются, сообщил один из источников. В августе акции Verizon упали более чем на 4%.

Это побудило Verizon поднять цену предложения со 100 миллиардов долларов, которые изначально предполагались, до примерно 130 миллиардов долларов, сообщают источники.

Даже после скачка цен ожидается, что сделка приведет к увеличению прибыли, сказал источник.

В 2012 году свободный денежный поток Verizon Wireless составил $28,6 млрд. Аналитик RBC Capital Markets Дуг Коландра ранее заявил, что Verizon имеет возможность быстро погасить долг, привлеченный для финансирования сделки.

НАЛОГОВАЯ СЧЕТКА

Еще одним препятствием на пути к сделке была возможность огромных налогов для Vodafone в результате продажи, основанная на значительном росте Verizon Wireless, который наблюдался с момента ее основания. Но источники сообщили, что сделка будет структурирована таким образом, что налоговые расходы Vodafone могут быть сокращены примерно до 5 миллиардов долларов.

Verizon Communications купит американскую холдинговую компанию Vodafone, Vodafone Americas, которая владеет долей Verizon Wireless и некоторыми другими активами, сообщили источники. Затем Verizon сохранит за собой долю Verizon Wireless и продаст европейские активы обратно Vodafone, заявили они.

Поскольку продавец Vodafone Americas не будет базироваться в США, налог на прирост капитала в США не взимается, заявили налоговые эксперты. И Vodafone, возможно, сможет воспользоваться освобождением Великобритании от существенного пакета акций в отношении денег, которые он репатриирует. Пункт при определенных условиях освобождает от налогообложения корпораций в Великобритании любую прибыль, полученную, когда одна компания отчуждает акции другой компании.

Сделка также, вероятно, будет выгодной комиссией для банков.