Рефинансирование кредитной карты тинькофф в другом банке: Ваш браузер устарел | Тинькофф Банк

TEXT-Fitch изменило прогноз Тинькофф Кредитные Системы на позитивный

0 Мин. Чтение

22 марта – Fitch Ratings подтвердило рейтинги Тинькофф Кредитные Системы (ТКС)
долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной валюте на уровне «B» и пересмотрены
Прогноз со «Стабильного» на «Позитивный». В то же время Национальный долгосрочный план TCS
Рейтинг повышен до «BBB+(rus)» с «BBB(rus)» с «Позитивным» прогнозом.
Полный список рейтинговых действий находится в конце этого комментария.

Изменение прогноза на «Позитивный» отражает мнение Fitch о
последовательное развитие бизнеса TCS, ее большой опыт привлечения
оптовое финансирование и управление ликвидностью, высокая прибыльность и незначительное
улучшенная капитализация.

Дебиторская задолженность TCS по кредитным картам почти удвоилась по сравнению с низкой базой в 2011 году.
франшиза все еще относительно невелика и сконцентрирована по каналам продаж
в основном представлен Интернетом и прямой почтовой рассылкой, в то время как розничная книга
характеризуется достаточно высоким коэффициентом убыли. Fitch считает, что следующий крупный
вызов для TCS будет заключаться в существенном расширении франшизы, что может потребовать
поиск альтернативных каналов сбыта, сохраняя при этом разумный клиентский
затраты на приобретение. В случае успеха, а другие риски остаются управляемыми, банк
рейтинги могут быть повышены до «B+». Однако, если бизнес стагнирует и/или
риски ликвидности или качества активов усиливаются, прогноз может быть пересмотрен до
Стабильный.

Текущая высокая прибыльность TCS (рентабельность активов в среднем 10,1% в 2011 г.)
может оказаться под давлением, поскольку затраты на привлечение клиентов могут вырасти, а TCS
может снизить процентные ставки, чтобы сохранить более качественных клиентов. Компенсация этого
Степень - это способность компании реализовать некоторую экономию за счет масштаба. Тем не мение
Конечная эффективность TCS будет зависеть от ее способности
клиентов таким образом, чтобы избежать прямой конкуренции с основными
банки. Существует отдаленный риск того, что любое укрепление правовой базы
на национальном уровне, направленный на предоставление большей защиты розничным заемщикам, может иметь
влияние на доходность и бизнес TCS.

Кредитный риск TCS высок из-за ее ориентации на низкий сегмент массового рынка,
хотя хорошо управляется на основе риска-доходности. Кредитное качество несколько ухудшилось
в 2011 г. с годовым уровнем убыточности около 10%, хотя это хорошо покрывается
большая маржа (42% в 2011 г.) и низкие фиксированные затраты.

На конец 2011 года розничные депозиты составляли 44% фондирования и в основном
собраны онлайн. Они дороги, чувствительны к цене и могут стать непостоянными.
в стрессовой среде, хотя у банка есть значительные возможности для увеличения
ставки, если это необходимо для удержания клиентов. В качестве смягчающего средства 70% депозитов
покрываются Агентством по страхованию вкладов.

Риск рефинансирования является умеренным, поскольку облигации составляют всего 1,5 млрд руб. (6% от стоимости на конец 2011 г.).
обязательств) со сроком погашения в августе 2012 года. Погашения сосредоточены на
Сентябрь-декабрь 2013 г., при этом 4,8 млрд руб. (18% обязательств) необходимо
рефинансируется. Чтобы ограничить потенциальный риск рефинансирования, TCS должна регулярно выпускать долговые обязательства.
и, следовательно, чувствителен к настроениям инвесторов, особенно для российских потребителей.
кредиторы.

Поскольку рыночная ликвидность с сентября 2011 г. снизилась, TCS накопила значительный
подушка ликвидности, равная 18% от общих активов на конец 2011 года. Однако, как
проблемы с ликвидностью несколько уменьшились, это может постепенно использоваться для финансирования нового кредита
выпуск. Положительно, способность дебиторской задолженности генерировать денежные средства, по крайней мере, в
короткие сроки, является относительно сильным. Таким образом, банк получил около
Погашения в размере 3 млрд руб. в месяц (11% просроченной дебиторской задолженности) в январе-феврале
2012. Тем не менее, способность уменьшать долю заемных средств такими темпами в течение длительного периода
время менее определенно.

Коэффициент достаточности капитала по Базелю I улучшился до 15,6% на конец 2011 г. на фоне сильного
формирование внутреннего капитала, опережающее быстрый рост. Капитализация
остается довольно скромным, учитывая высокий кредитный риск и возможные изменения в
производительность и кредитное плечо.

ТКС — первая и на данный момент единственная компания монолинии кредитных карт в России,
основана в 2006 году российским бизнесменом Олегом Тиньковым. А 29% доли было
впоследствии продан Goldman Sachs и скандинавскому фонду прямых инвестиций.
Восток-Нафта. После быстрого роста в 2011 году доля банка на рынке
примерно 6% дебиторской задолженности по кредитным картам на конец года.

Рейтинговые действия следующие:

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»; Прогноз изменен на «Позитивный»
из стабильного
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B»; Прогноз изменен на «Позитивный» с
Стабильный
Краткосрочный РДЭ: подтвержден на уровне «B».
Рейтинг жизнеспособности: подтвержден на уровне «b»
Рейтинг поддержки: подтвержден на уровне «5»
Минимальный уровень рейтинга поддержки: подтвержден на уровне «Нет минимального уровня»
Старший необеспеченный долг: подтвержден на уровне «B»; Рейтинг восстановления «RR4»
Национальный долгосрочный рейтинг: повышен до «BBB+(rus)» с «BBB(rus)»; Перспектива
Положительный

Дополнительная информация доступна на сайте www.